The world Bank List the Naira as one of Africa’s Worst-Performing currencies as it Depreciates by 43%.

One of the worst-performing currencies in Sub-Saharan Africa for 2024 is the Nigerian naira.

This is in line with the most recent Africa’s Pulse report from the World Bank.

The naira has lost over 43% of its value so far this year, making it one of the weakest currencies, along with the South Sudanese pound and the Ethiopiabbirr, as of August 2024.

The fall is ascribed to growing demand for U.S. dollars in Nigeria’s parallel market, limited dollar inflows, and delayed foreign exchange payments by the central bank.

According to the research, the naira has been under further pressure from money managers, non-financial end users, and financial institutions that are driving dollar demand.

The official exchange rate was liberalised in June 2023 as part of Nigeria’s foreign exchange market reforms, but these measures alone haven’t been enough to stabilise the currency.

The naira’s predicament has been made worse by broader economic issues, such as depleting foreign reserves and inflationary pressures.

Nigerian consumers’ circumstances have gotten worse as aresult of the currency’s depreciation, which has had a major influence on local costs, especially for imported items.

On October 14, the naira improved from N1,641.27/$1 to N1,552.92/$1, a 5.69% increase against the dollar, indicating a recent recovery.

Nevertheless, during the same time frame, foreign exchange turnover fell by 44.27%.

The World Bank predicts that as reforms take hold, Nigeria’s economy will grow by 3.3% in 2024 and then slightly faster to 3.6% in 2025 and 2026.

 Inflation is still a problem, though, especially after fuel subsidies were eliminated in the middle of 2023, which tripled petrol prices and raised the cost of logistics and transportation nationwide.